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GP如何获取 政府引导基金资金、

时间:2019-01-11 14:51 来源:网上百家乐|澳门百家乐官方网站|娱乐场|真人游戏|百家乐论坛——中国证券研究网 作者:admin 阅读:
尽管政府引导基金自身也面临一些“困境”,但不难预测的是,在募资难困境还没能得到有效纾解的当下,政府引导基金仍将作为2019年甚至未来一段时间内行业内的LP主力之一。
对于GP而言,了解政府引导基金的偏好成为未来几年内必做的功课之一。据前述调研报告显示,GP团队素质、过往业绩以及投资策略,是政府引导基金评估子基金的三大主要指标。
调研结果显示,样本中将近100%的被调研者表示政府引导基金评估子基金时会将GP团队素质、过往业绩和投资策略作为主要指标。这说明政府引导基金将对GP团队,即对人的考察放在第一位,这与市场化的母基金不谋而合。90%的被调研者认为风险控制影响着政府引导基金对子基金的评估,超过80%的政府引导基金认为激励与分配机制,GP治理结构和GP股东背景也影响其对子基金的评估,73.33%的政府引导基金认为子基金LP背景也是评估的重要指标之一。
此外,超过六成的政府引导基金要求子基金GP共事的高级管理人员不低于3人,政府引导基金希望团队成员之间拥有较为成熟的合作关系;超过70%的政府引导基金要求管理机构有3个以上过往投资项目成功退出经验;超过90%的政府引导基金对子基金的关键人有明确的最低要求。
在当前国内诸多城市掀起金融争夺战的背景下,不少政府引导基金也倾向于选择在当地有常设机构或团队的GP。在他们看来,在当地无常设机构或团队会对子基金的管理会产生消极影响,这些影响包括投资进度慢、沟通效率低、难以达到返投比例、可能会与GP在管其他基金产生利益冲突和不利于风险隔离等。大多数政府引导基金还希望能够加入子基金投资决策委员会、参与分红、在约定年限内享有回购权力。
投中研究院院长国立波表示,对于GP而言,获得政府引导基金的资金其实也大有好处。他认为,多数政府引导基金可以为GP及其被投项目提供便利,包括帮助子基金投资企业对接政府资源、为GP提供办公用房、提供子基金规模发展奖励、清算利益让步、被投资对象获得税收优惠、股权退出让利、一次性风险补贴支持或其他投资补贴等。
深创投副总裁蒋玉才则以深创投的实践为例,从制度设计开始,深创投对GP设置了一个定量化的管理门槛,将一大批相对不那么有规模的机构排除在外。
据其介绍,深创投要求基金管理人或者基金管理人的股东,或者基金管理团队主要骨干必须共同管理过一定规模的基金,这些基金投资的项目要有一定数量的成功退出案例,团队中要有一定数量的人共同工作过几年以上。一旦设立之后,架构方面双方可以进行商业化的谈判,只要是符合深圳市引导基金管理办法和实施细则要求的,在年度计划内,深创投可以独立作出尽调和决策,报深圳市财政委复核即可。

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